3月份中国的工业增长仍呈增速滑落态势，规模以上工业增加值同比增速下探到5.6%，比1-2月份回落1.2个百分点。

但就环比来看，由于春节之后的复工，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.25%。整个一季度规模以上工业增加值同比增长6.4%。

由于年初经济受到春节因素的影响，在节后开工和此前各项投资项目落实之后，专家分析工业经济仍将保持平稳较快发展，对完成全年经济增速目标仍有信心。

高耗能产业和天气因素使发电量负增长

分三大门类看，3月份，采矿业增加值同比增长1.4%，制造业增长6.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降1.1%。

目前工业调整的态势主要来自传统工业和高耗能产业的调整，高技术产业和装备制造业仍然是快速增长。

以发电量来验证，统计局的数据显示，3月份发电量同比下滑3.7%，整个一季度发电量同比下滑0.1%。此前，中电联所公布的1-2月份用电量的数据还显示，1-2月份，化学原料制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼、有色金属冶炼四大高载能行业用电量合计2584亿千瓦时，占全社会用电量的比重为30.6%，同比增长 0.4%，增速比上年同期回落3.7个百分点。

对于发电量负增长，国家统计局新闻发言人盛来运解释说，从历史的情况看，工业增加值的增长变动方向与工业用电量和铁路货运量的变动方向是一致的。一季度这几个指标增速都也都呈现了放缓的趋势，但工业增加值的变动同用电量的变动不是线性的。随着不同经济运行阶段的不同，用电量的弹性不一样。

在中国的工业结构中，六大高耗能工业增加值占整个工业增加值的比重是30%，但用电量占全部工业用电量的60%左右，所以占比不一样也影响了用电量增速的变化。

盛来运表示，今年用电量下滑同政府加快结构调整、加快节能利用、加大节能减排的力度有关。一季度单位国内生产总值能耗同比下降5.6%，所以单位用电量消耗减少。同时，一季度用电量下滑还有非正常因素的影响，今年总体平均气温总体比较高，3月份平均气温是5.8度，比去年同期上升了1.7度，也是近50年中较高的水平，气温升高有利于节约用电。

项目投产使工业产品价格有所恢复

从价格上来看，年初生产资料价格有一定的恢复，有利于后期工业生产的恢复。

一季度，工业生产者出厂价格(PPI)同比下降4.6%;3月份同比下降4.6%，同比降幅比上月缩小0.2个百分点，是2014年7月以来首次收窄。

PPI收窄的原因：一是部分工业行业价格由降转升，特别是石油、有色和钢铁行业的出厂产品降幅收窄最多，直接支持了PPI的回调。

去年下半年以来中央稳增长投资逐渐形成作用，一批重大项目建设投资相继投放到位，应该是支撑年初原材料价格回调的主要原因。一季度交通基建完成情况看起来应该较好，在一定程度上发挥了稳增长的重要作用。

来自中国钢铁工业协会的数据分析显示，3月中旬截止到3月27日全国主要市场五大钢材品种社会库存1521.98万吨，较上期减少31.05万吨，当前供给压力有所缓解。随着市场启动，社会库存继续下降，但钢材库存总量依然较大，供给压力不减。

有钢铁企业预期，四月份市场需求将逐步回暖，市场出货加快，但近期钢价暴涨，商家前期低价资源收益落袋，同时受制于钢厂库存和社会库存压力，以及成本支撑减弱的影响，预计4月钢材价格将以冲高回落、平稳运行为主。

工业后期增长有赖于经济政策落实

国务院国资委研究中心研究员胡迟表示，当前经济下滑的趋势是之前就已经预测到的，从长期看也符合新常态下经济增长的特征。我们已经做了相应的调整。以往都是前低后高，各项利好政策和项目的实施还是能保证经济的平稳较快增长。从人民银行的货币政策数据报告来看，整体货币环境还是宽松，股市也采取了扶持政策，资金的聚集有利于扶持中国经济年内的增长。因此，对于完成全年经济增长目标仍是有信心。

对于未来的政策，瑞银集团首席中国经济学家、董事总经理汪涛此前表示，未来还需进一步的宽松措施。

汪涛称这些政策包括，在铁路、城市轨道交通、水利、环保、能源与公共事业等领域开工一批重点基建项目(或加快在建项目建设)，同时加快财政资金拨付、推动政策性银行和商业银行扩大对这些项目的信贷支持。加快推进简政放权、放松服务业管制、放松三四线城市户籍改革、扩大社保覆盖面等有利于增长的改革，提振社会资本投资和消费。

同时，她认为中国将继续降息(预计年内将再降息2次，下一个时点可能是二季度)、降准(预计年内还将降准1-2次)，从而降低全社会融资成本，确保国内流动性充裕、对抗通缩压力、防范金融风险。在财政收支和企业部门现金流恶化的背景下，还应进一步放松贷款额度和贷存比等信贷投放限制。